油价未来的升降,不完全控制在欧佩克手中,美国页岩油产量的存在大大削弱了欧佩克的重要性,不过,二者的博弈并非此胜彼负那么简单




人们担心,页岩油行业的繁荣会因为债务问题和投资问题陷入停滞。如今贷款机构收紧了信贷条件,如果没有新的信贷或将债务展期,页岩油公司将不得不大幅缩减

支出计划,或者出售资产。
今年上半年以来,全球油价行情令人迷惑。在全球需求强劲、美元走软等大背景下,石油输出国组织欧佩克(OPEC)和非欧佩国减产的利好消息出台后,油价不升反而大幅下跌,甚至直接跌入了技术性熊市。 
2月23日-6月21日,美国原油期货录得了21%的跌幅,最低跌至42.05美元/桶。其中,在5月25日,OPEC宣布延长减产协议后,美国原油期货当日下跌了5%,在之后的近四周时间内,美国原油期货累计跌幅达到了17%。 
7月7日,美国能源信息署(EIA)数据显示,当周美国原油库存减少756万桶,为去年9月来最大单周跌幅。同时,汽油库存也是连续四周下跌,至去年12月来的最低水平,需求则增加8.1万桶/日。这一影响供需基本面的好消息也未能带领油价上行。 
油价未来的升降,不完全控制在欧佩克手中,美国页岩油产量的存在大大削弱了欧佩克的重要性,不过,二者的博弈并非此胜彼负那么简单。华盛顿大宗商品经纪商Powerhouse执行副总裁大卫·汤普森(David Thompson)對《财经》记者解释说,供给和需求的力量在全球原油市场充分发挥作用可能会需要一段时间,但无论如何,最终是供需因素起决定作用。如果欧佩克平衡市场的努力失败,那么这一负担可能会落到美国的页岩油生产者的身上。 减产协议的窗户纸 自2016年欧佩克在维也纳达成减产协议以来,减产行动就如履薄冰,在各种疑团中踟躇前行。一方面,人们担忧减产协议合规性的瓦解只是时间问题;另一方面,人们不知道哪个产油国会扔下打破协议的靴子。减产协议达成半年多后,厄瓜多尔宣布,为了增加收入,将从7月开始提高石油产量,最终捅破了减产协议的窗户纸。 
2007年加入欧佩克的厄瓜多尔,是相对较小的石油生产国和出口国,在欧佩克中也是最小的成员国。厄瓜多尔石油储量大多集中在该国东部亚马逊的奥连特(Oriente)盆地,它是厄瓜多尔生产石油最多的区块。 
厄瓜多尔的石油产量在2006年的峰值达到53.6万桶/天,随后锐降。2009年以来厄瓜多尔的石油产量略有增加。2012年-2013年,厄瓜多尔的石油生产量波动在约50万桶/天左右。2015年时厄瓜多尔曾表示,希望在未来两年内增加生产量约5万桶/天,并雄心勃勃地把目标瞄准在生产60万桶/日。但实际上2015年厄瓜多尔的石油产量在2015年达到峰值,随后便弱势下行。多位能源专家对《财经》记者表示并不看好厄瓜多尔的石油前景,今后厄瓜多尔石油产量将会迎来缓慢下降的过程。 
石油业约占厄瓜多尔出口收入的50%,占其税收的三分之一。石油是厄瓜多尔政治和经济福利的中流砥柱。减产协议前,厄瓜多尔原油日产量为54.8万桶,厄瓜多尔石油部长卡洛斯·佩雷斯(Carlos Perez)表示,厄瓜多尔无法履行去年与OPEC达成的协议——将原油日产量降低2.6万桶至52.2万桶。由于政府巨大的预算赤字,厄瓜多尔只能达到减产配额的60%裁减幅度。有数据显示,6月厄瓜多尔原油日产量为52.7万桶。 
布伦特原油价格近日维持在每桶48美元上下浮动,美国原油基准西得克萨斯中质原油则在46美元/桶的区间徘徊。摩尔集团(MOL Group)大宗商品交易员维克托·卡托纳(Viktor Katona)对《财经》记者表示,厄瓜多尔在2015年-2016年经历了亏损周期,直到全国大部分地区的石油生产收支平衡点降到平均每桶39美元的价格,这一周期才算是过去了。 
虽然7月18日在与沙特能源部长磋商后,佩雷斯改口称,作为OPEC与非OPEC国家达成的延长减产协议的一部分,两国致力于减少库存至“正常”水平。厄瓜多尔支持OPEC降低产量以提高石油价格的立场。减产协议的窗户纸虽然勉强糊上了,但厄瓜多尔捅破了欧佩克成员国财政困境的窗户纸。  
低油价下,沙特阿拉伯、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚等国的财政赤字超过了GDP的10%。财政困境的压力,使欧佩克国家的减产协议变得难以遵守。 
国际能源署表示,阿尔及利亚、厄瓜多尔、加蓬、伊拉克、阿拉伯联合酋长国以及委内瑞拉6月的油产量,超过规定的数量。石油输出国组织成员6月遵守减产协议的幅度下跌到半年来的低谷,从5月的95%,滑落到6月的78%。虽然沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔以及安哥拉更严格遵守减产规定,但不足以抵消其他产油国增加的产量。而近期沙特的增产开始使欧佩克成员国承压,这些国家越来越担心沙特的减产承诺会减弱。在今年的前六个月中,欧佩克有三个月减产未能达到目标。


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